2025-08-12 08:34:35 62707次浏览

?　　近日召开的中央政治局会议提出，“增强国内资本市场的吸引力和包容性”，为下一阶段资本市场改革发展锚定两大任务。这一部署既立足当下市场生态的优化，又着眼服务实体经济的深层需求，彰显了对资本市场的重视。

　　资本市场想要有吸引力，需要为投资者带来合理的投资回报。今年以来，A股总市值突破100万亿元、主要股指持续震荡上行；新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地后，“铁公鸡”扎堆的现象逐渐减少，越来越多的上市公司拿出“真金白银”加大分红回馈投资者。投资者获得感提升，直接带动了市场交投活跃。

　　上市公司是市场之基，其质量直接关系到市场投资回报率。接下来，应继续提升上市公司投资价值，在优化完善上市公司监管制度的同时，进一步推动上市公司加强自我管理，拧紧“质量闸门”，推动企业借助并购重组提质增效、提高核心竞争力，鼓励上市公司运用好回购、增持等工具积极维护市场稳定，支持上市公司做大做强，持续成为“价值创造者”。

　　如果说吸引力是“筑巢”，那么包容性便是“引凤”。当前，我国正以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业。在此背景下，增强包容性要求以更开放的姿态积极拥抱各类企业，尤其是代表“新技术、新产业、新业态、新模式”的科创企业。近期，科创板迎来新一轮改革，实施“1+6”政策，在科创板设置科创成长层……一揽子更具包容性的制度推出，为更多虽未盈利但科技含量高、发展潜力大的企业打开了资本市场大门。

　　当然，增强包容性绝非是简单的“降低门槛”，而是与市场自身升级相匹配，形成正向循环。近5年，新一代信息技术和新材料行业上市公司营收复合增长率分别达12.5%和17.9%。这些硬科技企业不仅为投资者提供了更多成长型投资标的，更推动资本市场自身结构、效率向高质量转型。可以预期，通过建立多层次资本市场、完善差异化上市标准等方式，资本市场的包容性将进一步提升。

　　需要看到，吸引力和包容性两者并非孤立存在，而是相互依存、相互促进。一方面，高质量、回报稳的上市公司为市场提供丰富的价值投资标的，改善投资预期，吸引更多中长期资金入市，市场就有了“深水养大鱼”的底气，敢于接纳更多暂未盈利的科创型企业，赋能包容性。另一方面，随着人工智能、低空经济、商业航天等更多前沿科技领域企业登陆资本市场，新鲜血液的注入，让市场的价值发现功能更敏锐，吸引更多资金慕名而来。这种“投资有回报，融资有渠道”的良性循环，正是资本市场成熟的标志。

　　当前，美关税政策扰动全球金融市场，我国资本市场面临的不确定性风险因素依然较多。新形势下，以吸引力筑基、用包容性拓界，统筹推进投融资综合改革，加快完善适应创新规律的资金形成机制，在“科技—产业—金融”的良性循环中锻造市场韧性，将为中国经济航船破浪前行提供强劲动力。

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